設立資管計劃持有A股股票

2019年10月15日晚間，招商證券股份有限公司一口氣發(fā)布了10份公告，宣布將用公司自有資金回購公司A股股份，以供進(jìn)行員工持股計劃。

公告顯示，回購A股的規模將不低于人民幣6.5億元，不超過(guò)人民幣13億元，回購價(jià)格不超過(guò)人民幣26.09元/股。

截至10月15日收盤(pán)，招商證券的股價(jià)為17.10元，距離26.09元的回購價(jià)格上限還有52.6%的溢價(jià)空間。

而員工持股計劃的參與對象不超過(guò)1157人，認購金額合計不超過(guò)人民幣8.08億元，計劃實(shí)施后，公司全部有效的員工持股計劃持有的公司股票總量累計不超過(guò)公司股本總額的10%，任一持有人持有的員工持股計劃份額所對應的公司股票數量累計不超過(guò)公司股本總額的1%。

此前的3月12日，招商證券就發(fā)布公告稱(chēng)，擬回購股份實(shí)施員工激勵。

根據當時(shí)發(fā)布的《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司A股股份方案的議案》，招商證券回購股份的價(jià)格上限是不超過(guò)人民幣26.35元/股。

為何最新的公告中回購價(jià)格上限下調到了26.09元/股?

對此，招商證券作出了解釋。原來(lái)，在3月份發(fā)布的議案中，26.35元/股的回購價(jià)格上限也有條件，即“如公司在回購股份期限內實(shí)施了送股、資本公積金轉增股本、現金分紅、配股等其他除權除息事項，自股價(jià)除權、除息之日起，按照中國證監會(huì )及上交所的相關(guān)規定相應調整回購價(jià)格”。

由于招商證券的2018年年度權益分派已實(shí)施，因此自除權除息日2019年8月27日起，回購價(jià)格上限由26.35元/股調整為26.09元/股。

10月15日出爐的《招商證券員工持股計劃(草案)》披露，參與對象為與公司或下屬全資子公司簽訂勞動(dòng)合同的公司董事、監事、高級管理人員、D層級及以上層級人員以及其他核心骨干員工，總人數不超1157人。

本計劃參與對象認購金額合計不超過(guò)人民幣8.08億元，計劃委托的資產(chǎn)管理機構就本計劃設立的資產(chǎn)管理計劃投資范圍主要為購買(mǎi)和持有公司A股股票。

公司董事、監事、高級管理人員霍達、熊劍濤、周語(yǔ)菡、尹虹艷、何敏、熊志鋼、鄧曉力、李宗軍、吳慧峰、趙斌、胡宇、吳光焰、謝繼軍可認購金額合計約為6200萬(wàn)元，合計可認購的本員工持股計劃份額約占本次員工持股計劃總份額的8%。

其他員工可認購金額合計約為7.46億元，合計可認購的本員工持股計劃份額約占本次員工持股計劃總份額的92%。

政策鼓勵券商員工持股

2018年11月9日，中國證監會(huì )、財政部、國資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見(jiàn)》，鼓勵上市公司依法回購股份用于股權激勵及員工持股計劃。招商證券的員工持股計劃正是在這樣的背景下應運而生的。

招商證券在公告中表示，為積極響應國家政府和監管部門(mén)的政策導向，穩定資本市場(chǎng)，提升投資者對公司的投資信心，推動(dòng)公司股票市場(chǎng)價(jià)格與公司長(cháng)期內在價(jià)值相匹配，同時(shí)，為優(yōu)化員工長(cháng)期激勵機制，促進(jìn)股東價(jià)值最大化。

事實(shí)上，上市券商的員工股權激勵往前可以追溯到2015年。彼時(shí)，證監會(huì )召開(kāi)維護資本市場(chǎng)穩定專(zhuān)題工作會(huì )議，鼓勵上市券商回購股份用于員工持股。此后，從華創(chuàng )證券的核心員工和管理層增資計劃開(kāi)始，包括國元證券、興業(yè)證券等在內的多家上市券商均先后推出了各自的員工股權激勵方案。

2019年5月20日，公司召開(kāi)2019年第一次臨時(shí)股東大會(huì )、2019年第一次A股類(lèi)別股東大會(huì )及2019年第一次H股類(lèi)別股東大會(huì )，審議通過(guò)《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司A股股份方案的議案》。公司將以自有資金通過(guò)集中競價(jià)交易方式回購本公司A股股份，并擬將回購的A股股份用于員工持股計劃。

多家券商推出員工持股計劃

券商披露員工持股計劃在業(yè)內并非首例。而在此之前，國元證券和興業(yè)證券兩家上市券商已經(jīng)順利試水。

2016年7月9日，國元證券(000728)公示稱(chēng)，安徽國資委于2016年7月7日下發(fā)《關(guān)于國元證券股份有限公司實(shí)施員工持股計劃和非公開(kāi)發(fā)行股票有關(guān)事項的批復》，正式批復國元證券員工持股計劃，國元證券也因此成為上市券商員工持股第一家。

2017年8月17日，興業(yè)證券也完成了員工持股計劃的股票過(guò)戶(hù)，其中第一期員工持股計劃持有4766.9萬(wàn)股，第2期員工持股計劃持有2033.12萬(wàn)股，認購總金額為4.45億元，涉及參與人數3153人。截至去年8月，第1期員工持股計劃已鎖定屆滿(mǎn)。

當然，也有員工持股未能如期進(jìn)行的案例。

2015年7月22日，海通證券率先公布員工持股計劃草案，計劃通過(guò)回購部分A股或H股股份推行員工持股計劃，取得股票總數累計不超過(guò)公司股本總額的10%。但由于相關(guān)境內債券的債券持有人會(huì )議未能形成有效決議支持公司回購股份，海通證券最終于當年12月決定停止實(shí)施回購公司股份。

2017年3月21日，太平洋證券稱(chēng)計劃實(shí)施總規模不低于3000萬(wàn)元人民幣的員工持股計劃。但“鑒于目前監管機構對于證券公司實(shí)施股權激勵或員工持股計劃采取審慎原則”，公司于2018年4月決定終止實(shí)施該計劃。

2018年10月26日，東吳證券(601555)公布了《股份回購預案》，稱(chēng)擬以2億元至3億元之間對公司股份進(jìn)行回購，所回購股票“將依法注銷(xiāo)或作為公司員工持股計劃的股票來(lái)源”。

不過(guò)，該公司在2019年4月12日發(fā)布公告披露了回購實(shí)施情況，表示由于公司回購期間，市場(chǎng)行情反轉，公司股價(jià)長(cháng)期處于回購最高限價(jià)之上，回購期間僅出現7個(gè)交易日滿(mǎn)足回購條件。東吳證券最終實(shí)際回購金額僅為1921.88萬(wàn)元，距離計劃的2億至3億元相差甚遠，回購股份用于員工持股計劃的方案最終未能實(shí)施。

2019年以來(lái)，也有其他上市券商披露了員工持股計劃。中信證券在3月4日發(fā)布《員工持股計劃(草案)》，宣布擬向公司骨干員工推行員工持股計劃，由信托機構直接在二級市場(chǎng)購買(mǎi)公司A股或H股股票，累計不超過(guò)公司股份總數的10%，預估實(shí)施金額約300億。

來(lái)源:中美嘉倫管理咨詢(xún)

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

員工持股