員工持股是員工通過(guò)持有股票而享有企業(yè)部分所有權及未來(lái)收益權的利益分享機制和擁有經(jīng)營(yíng)決策權的參與機制。

其作為一種長(cháng)期激勵制度能夠更好的提高企業(yè)員工的凝聚力，加深員工對企業(yè)的歸屬感，構建企業(yè)與員工的利益共同體，促使員工自覺(jué)自愿的推進(jìn)企業(yè)的改革與發(fā)展，實(shí)現企業(yè)高效率及可持續的發(fā)展。

在股權激勵的實(shí)施落地過(guò)程中，針對實(shí)踐操作中的難點(diǎn)，給出針對性的解決方案，防患于未然，才能在整體受控的基礎上最大化的發(fā)揮股權激勵的效用。

國企混改下實(shí)施股權激勵的必要性

股權激勵是提升國有資本競爭力的重要戰略

一直以來(lái)，我國的國有企業(yè)存在企業(yè)法人治理結構不清晰，資本未人格化的情況，導致國企的市場(chǎng)競爭力不足，資源配置效率不夠優(yōu)化，管理工作不夠規范，企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)管理缺乏內生動(dòng)力，使得企業(yè)的發(fā)展動(dòng)力不足，在一定程度上影響了現代國企打造核心競爭力。

員工持股促使員工齊心協(xié)力為企業(yè)的規�；�發(fā)展以及可持續發(fā)展共同努力，在擴大國有資本等方面具有重要意義。

股權激勵是發(fā)揮員工主動(dòng)性和創(chuàng )造性的持續動(dòng)力

原有國企的體制機制，企業(yè)業(yè)績(jì)與員工收益并未有效結合，員工與企業(yè)沒(méi)有形成真正意義上的利益共同體，一旦出現員工目標與企業(yè)目標不一致，可能會(huì )導致員工的工作積極性下降，員工消極怠工甚至離職。

股權激勵可以讓員工分享企業(yè)的收益，有效的將員工收益同企業(yè)利益結合在一起，能夠讓員工享有決策參與權和最終利潤分配權，在激發(fā)員工的工作積極性與潛力，保留核心骨干員工等方面發(fā)揮出了巨大的作用。

國企混改下員工持股實(shí)施難點(diǎn)分析

持股比例限制

[2016]133號文《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)中提到“員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%”，財資[2016]4號文《國有科技型企業(yè)股權和分紅激勵暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行辦法》)中卻要求大型和中型企業(yè)的股權激勵總額分別不超過(guò)企業(yè)總股本的5%和10%，對國有科技型企業(yè)的員工激勵的限制更為嚴格。

資金來(lái)源限制

《暫行辦法》中，允許國有科技型企業(yè)搭配使用股權獎勵和股權出售，但未講明“非科技類(lèi)國企”是否可以同等操作�！兑庖�(jiàn)》中，試點(diǎn)企業(yè)、國有股東不得向員工無(wú)償贈與股份，不得向持股員工提供墊資、擔保、借貸等財務(wù)資助，可見(jiàn)，資金主要為員工的自有資金。

界定持股范圍仍有難度

《意見(jiàn)》對持股員工的范圍界定為：本公司簽訂了勞動(dòng)合同，從事關(guān)鍵崗位工作，并對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和持續發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營(yíng)管理人員和業(yè)務(wù)骨干。

但是實(shí)際操作中，如何秉承公正、公平、公開(kāi)的原則，界定激勵員工的范圍，且在員工中樹(shù)立正面積極效應，對企業(yè)的自身管理水平是一種考驗。

國資流失的風(fēng)險依然存在

《意見(jiàn)》中對員工持股的一些關(guān)鍵環(huán)節如何實(shí)施以及秉承公開(kāi)原則保證信息透明，但是在實(shí)際操作中，一旦產(chǎn)生惡意收購，部分利益集團通過(guò)拿到股份實(shí)現對國有企業(yè)的控制，容易造成國有資產(chǎn)的流失。

針對國企混改下股權激勵實(shí)施難點(diǎn)的建議

不斷完善公司法人治理結構

現代企業(yè)制度是以產(chǎn)權制度為基礎，以公司治理為核心，要求所有權和經(jīng)營(yíng)權的分離，決策權、執行權和監督權三權分立原則，其各種權力的行使分別有不同的主體，分別是：出資人、董事、股東、監理和經(jīng)理層。

國辦發(fā)〔2017〕36號文中，要求“健全以公司章程為核心的企業(yè)制度體系，充分發(fā)揮公司章程在企業(yè)治理中的基礎作用”，清晰劃分各權力主體的責任，“強化權利責任對等，保障有效履職，完善符合市場(chǎng)經(jīng)濟規律和我國國情的國有企業(yè)法人治理結構，進(jìn)一步提升國有企業(yè)運行效率”。

對于影響公司發(fā)展的“三重一大”事件，必須通過(guò)相應的流程，以規范國有資本管理，實(shí)現和諧同進(jìn)的局面，使各方的利益得到保障。

制定股權激勵相關(guān)制度

建立健全公司內部制度是保障股權激勵可實(shí)施性的重要途徑，公司相關(guān)部門(mén)需要對于員工持股的性質(zhì)、范圍、比例、流程、流轉、退出等問(wèn)題做出明確規定，一方面指導完成股權激勵的實(shí)施，另一方面在保障各種風(fēng)險的可控。

在深入學(xué)習《公司法》、《稅法》的基礎上，嚴格按照《意見(jiàn)》和《暫行辦法》的明確規定，清晰界定股權激勵的適用范圍、法律地位、持股比例、股票發(fā)行、持股期限、轉讓條件等，對于股權出售、股權獎勵、股權期權和利潤分享等股權激勵方式的執行辦法，應給出詳細的執行方案，并在國企混改中不斷修訂股權激勵的制度和辦法。

建立員工持股管理機構員工持股管理機構

的建立主要就是集中統一管理員工的股份，代替員工行使管理與監督的權力，這樣也能夠維護員工的持股權益以及相互監督。而且員工持股管理機構的建立一方面也可以協(xié)調員工與企業(yè)的關(guān)系，加深員工對企業(yè)的歸屬感，以便為企業(yè)做出更多的貢獻。

同時(shí)，在建立員工持股管理機構的同時(shí)可以在員工內部建立員工持股會(huì )，以便對員工持股管理機構進(jìn)行管理與監督，避免廣大員工的利益受損和企業(yè)資產(chǎn)的不合理流失。

加強員工持股審批監督持股審批監督

可以對員工持股方案進(jìn)行審批，并對之后的持股實(shí)施過(guò)程進(jìn)行監督，審批過(guò)程要嚴格按照相關(guān)流程。

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首先，對充分展現員工的意見(jiàn)和建議員工持股方案進(jìn)行審核;

其次，國資委相關(guān)管理部調查研究方案，并決定是否通過(guò);

最后，與申報企業(yè)的員工持股管理機構保持聯(lián)系，跟蹤反饋企業(yè)實(shí)際運行效果，進(jìn)行效果評價(jià)。

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多種股權激勵方式并存

在多種持股方式的選擇方面，可以考慮個(gè)人名義持股、公司制持股、合伙制持股，還可以通過(guò)資產(chǎn)管理計劃等持股平臺持股，防止員工存在為追求短期利益將股份出售的情況，長(cháng)期激勵作用失去效果。

同時(shí)，還可以將期股期權與員工持股有效結合，確定持股的實(shí)效完全取決于公司的收益和員工自身的表現和對公司的貢獻率，在最大化公司收益的基礎上將員工的付出與收益聯(lián)動(dòng)，才能夠最大化的激發(fā)員工的工作積極性，使其為企業(yè)經(jīng)營(yíng)貢獻更多的力量。

建立和完善績(jì)效考核機制

績(jì)效考核機制的健全主要就是為員工股的收益判定提供一定的標準，為了保證考核工作的有效性，企業(yè)需要結合企業(yè)價(jià)值導向的制定考核標準，確�？己诉^(guò)程的公平公正，考核完成后更要重視與員工的溝通和反饋，并與員工共同制定來(lái)年的工作提升計劃，將考核作為一面鏡子，幫助員工在實(shí)際工作中向更好、更多的業(yè)績(jì)邁進(jìn)。

綜上所述，在國企混改下，股權激勵的實(shí)施是提升國有資本競爭力和調動(dòng)員工工作積極性的重要途徑，其對國有資本保值增值和激勵保留骨干員工方面具有重要作用。

面對其在實(shí)施過(guò)程中的各種難點(diǎn)，企業(yè)需要不斷完善公司法人治理結構，制定股權激勵相關(guān)制度，建立員工持股管理機構，加強員工持股審批監督，運用多種股權激勵模式，在現代化的考核體系下，不斷取得國有企業(yè)混改的成效和質(zhì)量。

來(lái)源:國資智庫

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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