2019年11月11日，國務(wù)院國資委《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權激勵工作有關(guān)事項的通知》(下稱(chēng)《通知》)正式對外公開(kāi)發(fā)布，為央企股權激勵打開(kāi)了政策空間。一年間，圍繞激勵力度、業(yè)績(jì)考核、審批備案等一系列改革舉措漸次落地。一大批央企上市公司爭相嘗鮮，也帶動(dòng)了整個(gè)資本市場(chǎng)國企股權激勵熱潮迭起，改革紅利加速釋放，推動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jì)顯著(zhù)增長(cháng)。

多家央企“嘗鮮”股權激勵

“經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，國企上市公司股權激勵制度體系已經(jīng)基本趨于完善。”持續跟蹤股權激勵的上�？抵枪芾碜稍�(xún)有限公司首席顧問(wèn)佟虎告訴《經(jīng)濟參考報》記者，自2019年出臺《通知》以后，整體強化正向激勵，加大授放權力度，支持科創(chuàng )板公司相關(guān)實(shí)踐以及健全股權激勵管理體制方面都取得了許多突破。

在此背景下，央企上市公司探索建立健全長(cháng)效激勵機制的過(guò)程中，股權激勵明顯提速，大批公司爭相嘗鮮。今年以來(lái)，中國建筑、中國長(cháng)城、中鎢高新、長(cháng)安汽車(chē)、衛士通、東方中科等多家央企上市公司都推出了股權激勵方案。

中國長(cháng)城10月發(fā)布的第二期股權激勵計劃顯示，擬向激勵對象授予不超過(guò)13176萬(wàn)份股票期權，約占總股本的4.50%，首次授予的激勵對象預計不超過(guò)1000人。

中國建筑也推出股權回購方案。公告顯示，中國建筑擬用于回購的資金總額上限為76.6億元，回購價(jià)格不超過(guò)7.66元/股，計劃獲授限制性股票的激勵對象不超過(guò)2800人，主要針對對公司戰略目標的實(shí)現有重要影響的關(guān)鍵員工等。

國資委數據顯示，截至2019年11月初僅有45家中央企業(yè)控股的92戶(hù)上市公司實(shí)施了股權激勵計劃，占中央企業(yè)控股境內外上市公司的22.8%。而截至今年5月30日，已有53家中央企業(yè)控股的119家上市公司有效實(shí)施了股權激勵。

佟虎介紹說(shuō)，目前實(shí)施股權激勵的中央企業(yè)控股上市公司主要分布在充分競爭行業(yè)領(lǐng)域，尤其集中在技術(shù)密集型、人才充分流動(dòng)的這些行業(yè)，科技型企業(yè)整體實(shí)施比例和數量都比較多。從營(yíng)業(yè)收入、利潤和總市值來(lái)看，主要偏向于中等規模的上市公司。從實(shí)施的激勵工具來(lái)看，還是以限制性股票為主，以及股票期權。

驅動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)提振市場(chǎng)表現

國資委數據顯示，截至10月12日，國資委系統控股上市公司共1024家，占全部A股上市公司的比重約為25.25%;國資委系統控股上市公司市值超20萬(wàn)億元，占A股市場(chǎng)總市值比重超過(guò)30%。其中，央企控股境內上市公司為317家，再加上境外的一些上市公司，這一數據粗略統計為400多家。而這400多家上市公司的資產(chǎn)量約占整個(gè)央企的68%，收入約占整個(gè)央企的65%，利潤約占85%以上。

“實(shí)施股權激勵對于上市公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)起到了非常強的助推作用，從統計結果來(lái)看，營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤、市值等核心指標大都保持10%以上的增長(cháng)率。”佟虎稱(chēng)，股權激勵在吸引、保留和激勵員工方面同樣效果拔群，尤其是核心骨干人員的活力和效率顯著(zhù)提升。

怡安翰威特咨詢(xún)數據顯示，近三年來(lái)，國有控股上市公司中股權激勵普及率已從10%逐步上升到2019年末的18%，對于業(yè)績(jì)表現的推動(dòng)力同樣明顯。僅從央企層面來(lái)看，2019年A股實(shí)施股權激勵的央企歸母凈利潤增長(cháng)率為15.2%，顯著(zhù)高于未實(shí)施的A股央企的3.5%。

從股價(jià)表現看，逾七成推出股權激勵計劃的央企和地方國企今年以來(lái)股價(jià)上漲。寶信軟件、北方華創(chuàng )等公司今年股價(jià)漲幅超過(guò)100%，青島啤酒、銀座股份、中國汽研、長(cháng)安汽車(chē)、平煤股份等股價(jià)漲幅超過(guò)50%。

以中國寶武旗下寶信軟件為例，今年4月，寶信軟件發(fā)布第二期限制性股票計劃，擬向激勵對象授予不超過(guò)1700萬(wàn)股限制性股票，約占總股本的1.49%。截至11月10日收盤(pán)，公司最新股價(jià)已漲至63.21元/股，比股權激勵價(jià)格高出兩倍多。而三季報業(yè)績(jì)同樣顯示，前三季度公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入57.04億元、歸母凈利潤9.68億元，同比增長(cháng)26.22%和59.36%。

“激勵機制是提升企業(yè)活力和效率的動(dòng)力源泉。”國務(wù)院國資委副主任翁杰明在上月的國企改革“雙百行動(dòng)”現場(chǎng)推進(jìn)會(huì )上如是強調。

佟虎認為，目前來(lái)看，中央企業(yè)股權激勵的實(shí)施比例還需要進(jìn)一步擴大，建議下一步中央企業(yè)要把相關(guān)政策用好用足，同時(shí)已經(jīng)實(shí)施過(guò)股權激勵的上市公司可以推進(jìn)多期計劃，進(jìn)一步擴大實(shí)施面。

來(lái)源:經(jīng)濟參考報

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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