國務(wù)院國資委要求國有企業(yè)要不斷深化收入分配制度改革，積極探索資本、管理、技術(shù)等要素參與分配的方式和途徑，加快實(shí)施股權激勵和員工持股等中長(cháng)期激勵方式，鼓勵和引導企業(yè)負責人，科研、管理和技術(shù)骨干等通過(guò)參與股權激勵計劃，將個(gè)人利益與企業(yè)長(cháng)期業(yè)績(jì)提升緊密結合，牽引企業(yè)持續做強做大。

國企改革三年行動(dòng)收官之年，中長(cháng)期激勵作為改革重點(diǎn)之一，是什么?怎么做?你了解透徹了嗎?

本文通過(guò)十個(gè)問(wèn)答了解什么是中長(cháng)期激勵?怎么做好中長(cháng)期激勵?

01、中長(cháng)期激勵是什么?

激勵就是組織及其個(gè)人通過(guò)設計適當的獎酬形式和工作環(huán)境，以及一定的行為規范和懲罰性措施，借助信息溝通，來(lái)激發(fā)、引導、保持和規范組織及其個(gè)人的行為，以有效地實(shí)現組織及其個(gè)人目標。企業(yè)中長(cháng)期激勵是指將經(jīng)營(yíng)者的利益與企業(yè)長(cháng)遠(一般為3—5年)發(fā)展相聯(lián)系，對經(jīng)營(yíng)者較長(cháng)期內的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和貢獻給予回報的激勵方式，其中經(jīng)營(yíng)者持股是實(shí)現中長(cháng)期激勵的一種有益探索。中長(cháng)期激勵是將職工利益與企業(yè)利益相統一、職工目標與企業(yè)目標相統一的重要途徑，是提升企業(yè)內生動(dòng)力的有效方法。

02、推進(jìn)國有企業(yè)中長(cháng)期激勵有何意義?

一是國有企業(yè)委托代理關(guān)系的客觀(guān)存在。國有企業(yè)財產(chǎn)所有權是全體人民所有，是一個(gè)集體概念，對每一個(gè)個(gè)體來(lái)講，這種權利是十分模糊的。國有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權又是政府委派給相關(guān)的經(jīng)營(yíng)層，按照經(jīng)濟學(xué)理論，這種委托-代理關(guān)系容易導致道德風(fēng)險和逆向選擇，對許多經(jīng)營(yíng)層來(lái)講，對國有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞，與自己所獲得的相差太大，所以?xún)仍趧?dòng)力不足。國有企業(yè)所有權與經(jīng)營(yíng)權分離，國有企業(yè)管理就形成了十分復雜的利益體系。如何激勵國有企業(yè)的干部職工工作的積極性，不僅要強調理想、奉獻和政治地位，也要重視個(gè)人物質(zhì)利益合理需求的滿(mǎn)足等，深化薪酬制度改革。

二是市場(chǎng)競爭的必然要求。國有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)良性競爭、相互協(xié)作、共同發(fā)展，構筑起中國“強起來(lái)”的經(jīng)濟基礎。功以才成，業(yè)由才廣，人才是事業(yè)興旺發(fā)達的基石。然而，如果國有企業(yè)所提供的薪酬水平和公平感覺(jué)與民營(yíng)企業(yè)所提供的比較起來(lái)，降低程度超過(guò)一定的閾值，這些國有企業(yè)的主力軍心理的天平就會(huì )向民營(yíng)企業(yè)傾斜。當前，許多優(yōu)秀的民營(yíng)企業(yè)高度重視通過(guò)高薪和公平環(huán)境引進(jìn)國內外頂尖科技人才，國有企業(yè)如果不重視優(yōu)厚待遇的中長(cháng)期激勵，將可能導致大量人才流失。因此，國有企業(yè)要加快薪酬體系改革，實(shí)施靈活多樣的中長(cháng)期激勵。

三是發(fā)達國家企業(yè)中長(cháng)期激勵的寶貴經(jīng)驗。現代企業(yè)的中長(cháng)期激勵來(lái)自于西方成熟市場(chǎng)經(jīng)濟國家，經(jīng)過(guò)半個(gè)多世紀的實(shí)踐，已被廣泛認為是一種吸引和保留關(guān)鍵人才、激發(fā)人才活力、解決委托代理問(wèn)題的有效方式。股東和經(jīng)理人之間始終存在“道德風(fēng)險”。國際上，股權激勵是一種有效引導和限制經(jīng)理人的重要制度方法。

03、國有企業(yè)中長(cháng)期激勵有何相關(guān)政策?

早在2019年11月11日，國資委印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權激勵工作有關(guān)事項的通知》為央企股權激勵打開(kāi)了政策空間。

按類(lèi)別來(lái)看，國有混改公司員工持股主要可依據《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》國資發(fā)改革[2016]133號、《關(guān)于深化混合所有制改革試點(diǎn)若干政策的意見(jiàn)》發(fā)改經(jīng)體[2017]2057號、《中央企業(yè)混合所有制操作指引》國資產(chǎn)權〔2019〕653號等系列政策。

國有上市公司股權激勵主要可依據《國資委關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權激勵工作有關(guān)事項的通知》國資發(fā)考分規[2019]102號、《中央企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權激勵工作指引》國資考分[2020]178號、《國有控股上市公司(境內)實(shí)施股權激勵試行辦法》國資分發(fā)配[2006]175號、《國有控股上市公司(境外)實(shí)施股權激勵試行辦法》國資分發(fā)配[2006]8號、《關(guān)于修改<上市公司股權激勵管理辦法>的規定》證監會(huì )令[2018]第148號、《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計劃試點(diǎn)的指導意見(jiàn)》證監會(huì )公告[2014]33號等系列政策。

國有科技型企業(yè)股權及分紅激勵主要可依據《國有科技型企業(yè)股權和分紅激勵暫行辦法》財資[2016]4號、《關(guān)于擴大國有科技型企業(yè)股權和分紅激勵暫行辦法實(shí)施范圍等有關(guān)事項的通知》財資[2018]54號、《關(guān)于做好中央科技型企業(yè)股權和分紅激勵工作的通知》國資發(fā)分配[2016]274號、《中央科技型企業(yè)實(shí)施分紅激勵工作指引》國資廳發(fā)考分[2017]47號等系列政策。

04、國有企業(yè)中長(cháng)期激勵有哪些方式?

國有企業(yè)實(shí)施中長(cháng)期激勵主要有三大類(lèi)：國有控股上市公司股權激勵、國有科技型企業(yè)分紅和股權激勵以及國有控股混合所有制企業(yè)員工持股。中長(cháng)期激勵的方式靈活多樣，包括股票期權、股票增值權、限制性股票、股權出售、股權獎勵、股權期權、超額利潤分享、崗位分紅激勵、項目分紅激勵等。

中長(cháng)期激勵工具主要包括三大類(lèi)別：權益結算類(lèi)、現金結算類(lèi)，綜合類(lèi)。具體見(jiàn)下圖：

05、國有控股上市公司股權激勵有哪些方式?

該路徑的主要激勵工具為股票期權、股票增值權和限制性股票。激勵對象原則上限于上市公司董事、高級經(jīng)理人員(以下簡(jiǎn)稱(chēng)高管人員)以及對上市公司整體業(yè)績(jì)和持續發(fā)展有直接影響的核心技術(shù)骨干和管理人才，側重于上市公司高管人員。

主要依據政策有：《關(guān)于規范國有控股上市公司實(shí)施股權激勵制度有關(guān)問(wèn)題的通知》(“國資發(fā)分配〔2008〕171號文”)、《上市公司股權激勵管理辦法》(“中國證券監督管理委員會(huì )令第126號”)、《中央企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權激勵工作指引》(“國資考分〔2020〕178號文”)、《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權激勵工作有關(guān)事項的通知》(“國資發(fā)考分規〔2019〕102號文”)等，其中“102號文”為中央企業(yè)控股上市公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“央企上市公司”)實(shí)施股權激勵計劃提供更加開(kāi)放包容的政策指導，除了一般的股票期權、股票增值權和限制性股票等方式外，也可以結合股票交易市場(chǎng)其他公司實(shí)施股權激勵的進(jìn)展情況，探索試行法律、行政法規允許的其他激勵方式。將科技創(chuàng )新型上市公司首次實(shí)施股權激勵計劃授予的股票數量從總股本的1%提高至3%，重大戰略轉型等特殊需要的上市公司兩個(gè)完整年度內累計授予數量放寬至5%;將董事、高級管理人員股權激勵權益授予價(jià)值占授予時(shí)薪酬總水平的比例統一提升至40%;不再調控股權激勵對象實(shí)際獲得的收益。

06、國有科技型企業(yè)股權和分紅激勵有哪些方式?

國有科技型企業(yè)中長(cháng)期激勵適用范圍是國有科技型企業(yè)，即轉制院所企業(yè)、國家認定的高新技術(shù)企業(yè)、高等院校和科研院所投資的科技企業(yè)或國家和省級認定的科技服務(wù)機構。該路徑的主要激勵工具可以分為三種：一是以相關(guān)企業(yè)股權為標的，采取股權出售、股權獎勵等方式實(shí)施的股權激勵;二是以科技成果轉化收益為標的、采取項目收益分紅方式的分紅激勵;三是以企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為標的，采取崗位分紅方式的分紅激勵。激勵對象側重于企業(yè)核心科研人員、重要技術(shù)人員和經(jīng)營(yíng)管理骨干等。需要特別說(shuō)明的是，企業(yè)實(shí)施分紅激勵所需支出計入工資總額，但不受當年本單位工資總額限制、不納入工資總額基數，實(shí)施單列管理。

主要政策依據包括：《國有科技型企業(yè)股權和分紅激勵暫行辦法》(“財資[2016]4號文”)、《關(guān)于做好中央科技型企業(yè)股權和分紅激勵工作的通知》、《關(guān)于擴大國有科技型企業(yè)股權和分紅激勵暫行辦法實(shí)施范圍等有關(guān)事項的通知》等為主，國有科技型企業(yè)可以開(kāi)展股權激勵或分紅激勵等中長(cháng)期激勵。符合國有控股混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)與股權激勵政策的國有科技型企業(yè)，可自主擇一實(shí)施，但不可以同時(shí)開(kāi)展。

07、國有控股混合所有制企業(yè)員工持股有哪些方式?

國有控股混合所有制企業(yè)中長(cháng)期激勵適用范圍是滿(mǎn)足一定條件的混合所有制企業(yè)。該路徑的主要激勵工具為以增資擴股、出資新設方式開(kāi)展的員工持股。激勵對象側重于在關(guān)鍵崗位工作并對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和持續發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營(yíng)管理人員和業(yè)務(wù)骨干。

主要政策依據包括：《國務(wù)院關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見(jiàn)》(國發(fā)〔2015〕54號)、《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》(國資發(fā)改革〔2016〕133號)、《關(guān)于規范國有企業(yè)職工持股、投資的意見(jiàn)》(國資發(fā)改革〔2008〕139號)、《關(guān)于實(shí)施〈關(guān)于規范國有企業(yè)職工持股、投資的意見(jiàn)〉有關(guān)問(wèn)題的通知》(國資發(fā)改革〔2009〕49號)等。

國有控股混合所有制企業(yè)需滿(mǎn)足的條件為主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域;股權結構合理，非公有資本股東所持股份應達到一定比例，公司董事會(huì )中有非公有資本股東推薦的董事;公司治理結構健全，建立市場(chǎng)化的勞動(dòng)人事分配制度和業(yè)績(jì)考核評價(jià)體系，形成管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減的市場(chǎng)化機制;營(yíng)業(yè)收入和利潤90%以上來(lái)源于所在企業(yè)集團外部市場(chǎng)。

08、“其他類(lèi)”國有企業(yè)中長(cháng)期激勵有哪些方式?

“其他類(lèi)”國有企業(yè)中長(cháng)期激勵工具箱適用范圍是“兩類(lèi)公司”出資企業(yè)、已公布的 “雙百企業(yè)”、“科改示范企業(yè)”、實(shí)施區域性綜改試驗專(zhuān)項工程地區的企業(yè)，是以《改革國有資本授權經(jīng)營(yíng)體制方案》(“9號文”)、《關(guān)于支持鼓勵“雙百企業(yè)”進(jìn)一步加大改革創(chuàng )新力度有關(guān)事項的通知》、《“雙百企業(yè)”推行經(jīng)理層成員任期制和契約化管理操作指引》《“雙百企業(yè)”推行職業(yè)經(jīng)理人制度操作指引》、《百戶(hù)科技型企業(yè)深化市場(chǎng)化改革提升自主創(chuàng )新能力專(zhuān)項行動(dòng)方案》等政策為主， “兩類(lèi)公司”“雙百企業(yè)”“科改示范企業(yè)”“區域性綜改試驗區企業(yè)”可以開(kāi)展股權激勵、分紅激勵、員工持股計劃、超額利潤分享、虛擬股權、項目跟投等中長(cháng)期激勵方式。

09、國有企業(yè)中長(cháng)期激勵內部方案推進(jìn)有何步驟?

國有企業(yè)在設計中長(cháng)期激勵方案時(shí)，總體有六大步驟：一是啟動(dòng)內部診斷;二是激勵戰略設計;三是激勵方案編制;四是方案提報決策;五是方案內部推行;六是股權行權操作。具體操作請看下圖：

10、目前國有企業(yè)中長(cháng)期激勵進(jìn)展情況如何?

根據Wind統計顯示，2010年至2020年底共有285家A股上市國企發(fā)布379個(gè)股權激勵計劃，尤其是在2016年7月證監會(huì )發(fā)布《上市公司股權激勵管理辦法》后，實(shí)施股權激勵的國企數量顯著(zhù)上升。2019年，共有60家國企發(fā)布64個(gè)股權激勵公告，其中央企29家共發(fā)布31個(gè)股權激勵計劃，比2018年增加60%。中智人力資源管理咨詢(xún)公司提供的數據顯示， 2020年和2021年央企控股上市公司分別新增股權激勵計劃27個(gè)、36個(gè)。央企新增股權激勵計劃速度超過(guò)地方國企。在限制性股票的激勵計劃中，授予價(jià)格為公允價(jià)值6折及以上比率的央企占比約50%，顯著(zhù)高于地方國有企業(yè)的20%。同花順iFinD數據顯示，今年以來(lái)，截至3月31日，已有17家央企控股上市公司實(shí)施了股權激勵，涉及激勵人數達16261人;7家央企控股上市公司發(fā)布新的股權激勵預案，涉及激勵人數達11074人。

來(lái)源:國資智庫

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

國有企業(yè)中長(cháng)期激勵