解密?chē){基金：“混改推手”這一年

2017-09-04

　　除此以外,穿插其中的盡職調查,國調基金做了有近十次之多。在爭取聯(lián)通混改項目的過(guò)程中,誠通集團、國調基金的高層,多次主動(dòng)登門(mén)拜訪(fǎng)聯(lián)通,積極推動(dòng)國調基金參與聯(lián)通混改項目。

　　截至到8月,歷經(jīng)4個(gè)多月密集攻堅,2017年8月16日,中國國有企業(yè)結構調整基金股份有限公司與中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò )通信集團有限公司簽署了《股份轉讓協(xié)議》,國企結構調整基金將投資129.75億元受讓中國聯(lián)通集團所持有中國聯(lián)通A股股份。交易完成后,國企結構調整基金將持有中國聯(lián)通A股6.11%的股份,成為其第三大股東。

　　在這4個(gè)多月里,國調基金并沒(méi)有因為自己的央企背景受到特別關(guān)照。朱碧新透露,在聯(lián)通8月混改公告披露之前,完全不知道另外幾個(gè)戰略投資者是誰(shuí),信息都是保密的。對于國調基金來(lái)說(shuō),聯(lián)通混改并不是其主動(dòng)爭取的項目首例,除了聯(lián)通,還有中糧集團。2017年初,國調基金高層奔赴中糧集團,直接展開(kāi)集團層面高層溝通,為國調基金參與中糧資本混改鋪路。

　　“我們在2016年國調基金成立時(shí)有所耳聞,之后并無(wú)更多接觸,這次能達成合作的原因之一,是因為國調基金主動(dòng)邁出了第一步”,中糧集團內部人士對經(jīng)濟觀(guān)察報表示,從和國調基金溝通混改項目的多次接觸中感覺(jué)到,對方在項目盡調、談判時(shí)風(fēng)格有些“不太一樣”,這種“不太一樣”體現在辦事效率上,也體現在語(yǔ)言風(fēng)格上,簡(jiǎn)潔明了,直切主題。

　　曾見(jiàn)證國調基金某次拜訪(fǎng)中糧集團的一名人士向經(jīng)濟觀(guān)察報記者描述了當時(shí)的場(chǎng)景:那一次的見(jiàn)面時(shí)間很短,雙方上來(lái)沒(méi)有什么繞圈的話(huà),國調基金直接表達出很想參加中糧資本混改的意愿,并且積極地介紹國調基金關(guān)注的投資領(lǐng)域和特色,整場(chǎng)會(huì )面溝通效率很高。“效率很高”的背后是長(cháng)達幾個(gè)月的跟蹤研究,其實(shí),國調基金從2016年10月份就在關(guān)注中糧集團下屬的多個(gè)板塊,做了充足的企業(yè)研究和項目?jì)洹?/span>

　　經(jīng)濟觀(guān)察報記者了解到,為了拿下中糧混改的項目,基金管理團隊通宵加班是常態(tài),在深度溝通協(xié)議談判階段,也曾一度遇到難題。一開(kāi)始國調基金欲投資的金額為20億,后期因為國有資本參與混改比例的相關(guān)規定,中糧資本做了均衡調配,最終,國調基金投資8個(gè)億,成功入股中糧資本。

　　上海天強管理顧問(wèn)有限公司總經(jīng)理祝波善認為,國調基金在上述混改項目中發(fā)揮了杠桿的作用,有了國調基金的加入,便可以一定程度增強其他社會(huì )資本的信心。

　　祝波善的評價(jià)在中糧資本引進(jìn)戰略投資者過(guò)程中得到了應證,在中糧集團內部人士看來(lái):“因為國調基金的主動(dòng),其他戰略投資者在加入時(shí),的確會(huì )更有信心。”

　　雙重使命

　　一家全球第二、國內最大的私募股權投資基金,一個(gè)經(jīng)國務(wù)院批準,國資委委托成立的“國家級”背景的股權投資基金,運作過(guò)程中為何不能借助自己的出身優(yōu)勢,甚至通過(guò)適時(shí)的行政輔助,去爭取難度較大的項目?

　　他們,為什么要像市場(chǎng)競爭中的諸多民營(yíng)企業(yè)一般,這么拼?

　　朱碧新表示,這支基金是政府授權基金,使命是“推動(dòng)央企布局結構調整,同時(shí)按照市場(chǎng)化的運作方式來(lái)進(jìn)行投資”。包括聯(lián)通、中糧資本在內的混改項目,也完全是平等的市場(chǎng)化談判所產(chǎn)生的結果。

　　值得注意的是,“這只基金里面沒(méi)有財政資金在里面,都是作為各個(gè)獨立的出資人、企業(yè)法人,按照市場(chǎng)化原則操作,所以所有的股東都有一個(gè)承諾,保證年化收益率基本達到慣常的平均水平”,朱碧新表示,國調基金是雙重使命,一是推動(dòng)該央企結構布局調整,同時(shí)還要通過(guò)市場(chǎng)化投資獲取回報,滿(mǎn)足出資人要求,在這個(gè)過(guò)程中,國資委僅僅起到指導和協(xié)調的作用,不參與直接決策。

　　所以,“他們不能等靠要,想要拿項目,只能憑自己”,一名曾與國調基金有過(guò)合作接洽的央企負責人對經(jīng)濟觀(guān)察報說(shuō)。

　　朱碧新所言的股東一共有10家,其中中國誠通集團作為主發(fā)起人,聯(lián)合建信(北京)投資基金、招商局集團、兵器工業(yè)集團、中國石化、神華集團、中國移動(dòng)、中國中車(chē)、中交集團和金融街集團共同發(fā)起設立的。

　　據悉,基金總規模3500億元,首期募集資金1310億元,基金首筆出資262億元已于2016年10月底全部到位。今年底之前,第2筆出資363億元將到位。明年底,剩余出資將全部到位。