2017年6月以來(lái)，從中央到地方，特別是涉及煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域，國有企業(yè)并購重組的步伐正在顯著(zhù)加快，圍繞著(zhù)國企改革的市場(chǎng)化重組正在全面加速。預計，重組的紅利也將開(kāi)始逐步釋放。

 

　　2017年6月以來(lái)，從中央到地方，特別是涉及煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域，國有企業(yè)并購重組的步伐正在顯著(zhù)加快，圍繞著(zhù)國企改革的市場(chǎng)化重組正在全面加速。按照國資委的路線(xiàn)，下一步將加強頂層設計，加大推進(jìn)力度，按照“成熟一戶(hù)、推進(jìn)一戶(hù)”的原則，圍繞做強做優(yōu)做大目標，加快深度調整重組步伐，可以預計，隨著(zhù)兼并重組的全面加速，重組的紅利也將開(kāi)始逐步釋放。

 

　　01、推進(jìn) 央企重組整合全面加速

 

　　7月3日晚間，中國神華和國電電力雙雙發(fā)布公告披露重組“細節”。這已經(jīng)是這兩家公司6月5日停牌以來(lái)第三次同步發(fā)布公告。中國神華和國電電力的整合，只是今年以來(lái)央企并購重組大潮中的一例。種種跡象表明，圍繞著(zhù)國企改革的市場(chǎng)化重組正在全面加速。記者了解到，國資委下一步將加強頂層設計，加大推進(jìn)力度，按照“成熟一戶(hù)、推進(jìn)一戶(hù)”的原則，圍繞做強做優(yōu)做大目標，加快深度調整重組步伐，一方面將繼續推進(jìn)中央企業(yè)集團層面重組，穩妥推進(jìn)煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組，探索海外資產(chǎn)整合，另一方面，將推動(dòng)中央企業(yè)以?xún)?yōu)勢龍頭企業(yè)和上市公司為平臺，加強企業(yè)間相同業(yè)務(wù)板塊的資源整合，支持中央企業(yè)之間通過(guò)資產(chǎn)重組、股權合作、資產(chǎn)置換、無(wú)償劃轉、戰略聯(lián)盟、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等方式，將資源向優(yōu)勢企業(yè)和企業(yè)主業(yè)集中。

 

　　“中央企業(yè)重組不是為了減戶(hù)數，而是更加關(guān)注重組的內涵和實(shí)效;不是僅僅停留在物理變化上，而是追求發(fā)生化學(xué)反應。”國資委副秘書(shū)長(cháng)彭華崗在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。他告訴記者，從目前推進(jìn)的央企兼并重組來(lái)看，大致可以分為四種情況：一是強強聯(lián)合的重組，比如原中國南車(chē)和中國北車(chē)重組形成的中國中車(chē)。二是優(yōu)勢互補的重組，比如原中電投集團和國家核電重組形成的國家電投。三是吸收合并的重組，比如招商局集團和中國外運長(cháng)航的重組;四是共建共享的新組建方式，比如三家通訊企業(yè)共同出資成立了鐵塔公司，節約了大量的土地資源和投資。

 

　　目前，重組的紅利已經(jīng)開(kāi)始逐步釋放，整合也開(kāi)始顯現成效，比如，中國遠洋海運在波羅的海指數創(chuàng )新低的情況下，利潤逆勢上揚，2016年實(shí)現利潤總額161億元，同比增加47.3%;今年1至4月，實(shí)現利潤總額54億元，同比增加17.7%。與此同時(shí)，通過(guò)內部整合，重組前的重復投資、惡性競爭、力量分散等問(wèn)題得到有效解決，協(xié)同效應不斷顯現。寶鋼、武鋼重組前虧損上百億元，其利用重組的機會(huì )，深化改革、調整結構、壓減過(guò)剩產(chǎn)能近千萬(wàn)噸，重組后實(shí)現盈利70億元。

 

　　02、深入 電力煤炭是重組焦點(diǎn)

 

　　電力和煤炭?jì)蓚�(gè)能源行業(yè)無(wú)疑是本輪國企改革重組的焦點(diǎn)。按照國資委的計劃，央企將在今年年內通過(guò)重組整合減少到100家以?xún)�，尤其是鋼鐵、煤炭、電力業(yè)務(wù)整合要加快推進(jìn)，使專(zhuān)業(yè)鋼鐵煤炭企業(yè)做強做優(yōu)做大，電煤一體企業(yè)資源優(yōu)化配置，其他涉煤中央企業(yè)原則上退出煤炭行業(yè)。

 

　　電力行業(yè)方面，中國神華和中國國電的重組進(jìn)展受市場(chǎng)關(guān)注。目前102家央企中，擁有發(fā)電業(yè)務(wù)的能源類(lèi)央企共有12家，因此分析師認為，電力業(yè)務(wù)的央企集中度提升空間較大。有消息稱(chēng)，五大發(fā)電集團的第二起合并目前也已經(jīng)露出端倪，國電投和華能集團正在就重組一事展開(kāi)接觸。

 

　　煤炭行業(yè)方面，神華集團、中煤能源、中煤科工等均是以煤炭相關(guān)領(lǐng)域為主業(yè)的央企。有數據顯示，目前央企煤炭總產(chǎn)能8.46億噸，除神華、中煤及五大電力公司外，不以煤炭為主業(yè)的央企產(chǎn)能約1億噸。今年以來(lái)，煤企巨頭中煤集團被曝出人事頻繁調整，正在醞釀大規模的整合重組。而傳言也得到了事實(shí)印證，5月8日，保利能源宣布將整體劃轉至中煤集團旗下。對于未來(lái)，有專(zhuān)家預測，雖然神華與中煤主業(yè)相近且體量較大，重組難度相對較高，還需長(cháng)時(shí)間醞釀，但也不排除兼并重組的可能性。

 

　　不僅如此，在能源系央企兼并重組全面提速的同時(shí)，地方能源系國企的整合也在加快。就在不久前河南省國資委召開(kāi)的全省國有企業(yè)改革發(fā)展暨國資監管工作會(huì )議上，明確了今年三家煤炭巨頭(河南能源集團、中國平煤神馬集團、鄭煤集團)將改組為國有資本投資公司。實(shí)際上，去年以來(lái)，山東能源集團、兗礦集團等都成立了國有資本投資公司。

 

　　貴州此前也調整了相關(guān)政策推動(dòng)煤礦企業(yè)兼并重組，在“數量減半”基礎上，提出重組后不得超過(guò)重組前煤礦產(chǎn)能之和，且重組后規模不得低于30萬(wàn)噸/年的政策要求。同時(shí)，對積極開(kāi)展兼并重組已完成去產(chǎn)能關(guān)閉煤礦的企業(yè)實(shí)施梯級獎補。此外，上海、天津、山西等地的國有企業(yè)改革也正在全面加速，通過(guò)資本市場(chǎng)的并購重組來(lái)優(yōu)化資產(chǎn)已經(jīng)成為了其中重要的組成部分。山西省6月正式出臺國企改革文件，包括《關(guān)于深化國企國資改革的指導意見(jiàn)》等4個(gè)配套文件。上述文件要求，要積極開(kāi)展資本運作，充分利用國有控股上市公司平臺，對同質(zhì)化競爭嚴重和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性強的上市公司，以及未上市的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，通過(guò)市場(chǎng)化方式，推動(dòng)專(zhuān)業(yè)化重組，打造具有鮮明產(chǎn)業(yè)特征和規模效益的上市公司。上海電氣重組方案則已于5月獲上海市國資委的批復。重組后，上海電氣將成為上海國資第八家實(shí)現整體上市的集團公司。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

國有企業(yè)并購重組