分析人士認為，通過(guò)大力推進(jìn)市場(chǎng)化改革，并購重組市場(chǎng)焦點(diǎn)不再落在套利、炒作上，而是重新回歸產(chǎn)業(yè)整合的本源。國企并購重組正在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉型升級，推動(dòng)戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，催生新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)，加速回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。

 

　　近年來(lái)，從中央到地方堅持以供給側結構性改革為主線(xiàn)，以深入推進(jìn)“三去一降一補”五大任務(wù)為重點(diǎn)，通過(guò)一系列強有力的改革舉措，持續為實(shí)體經(jīng)濟減負，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟轉型升級，成效顯著(zhù)。同時(shí)也應看到，在國內外復雜的經(jīng)濟形勢下，我國實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展還面臨不少困難，尤其是一些行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，盈利水平下降。為了發(fā)揮資本市場(chǎng)最基本、最核心的功能，并購重組回歸產(chǎn)業(yè)整合邏輯，對助推國有企業(yè)改革、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉型升級、推動(dòng)戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、培育經(jīng)濟發(fā)展新動(dòng)能、提升國民經(jīng)濟整體運行效率至關(guān)重要。

 

　　首先，并購重組有助于上市公司淘汰落后產(chǎn)能、去庫存，推動(dòng)企業(yè)轉型升級。權威數據顯示，去年鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、煤化工、汽車(chē)、紡織、電力等8大產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)共有118家上市公司實(shí)施并購重組，合計交易金額2336.78億元。其中，不少上市公司通過(guò)并購重組減少惡性競爭，提高行業(yè)集中度，從而化解過(guò)剩產(chǎn)能。

 

　　其次，并購重組促進(jìn)技術(shù)升級，推動(dòng)戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。全球經(jīng)濟新常態(tài)下，各國正積極布局戰略性新興產(chǎn)業(yè)，以謀求經(jīng)濟主動(dòng)權。隨著(zhù)新興行業(yè)對傳統行業(yè)的滲透、新興行業(yè)在經(jīng)濟結構中所占的比重越來(lái)越大，新興產(chǎn)業(yè)將逐步取代煤炭、鋼鐵、水泥、化工、房地產(chǎn)等傳統行業(yè)成為經(jīng)濟發(fā)展的主要驅動(dòng)力量。權威數據顯示，去年我國新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、節能環(huán)保、新能源、新材料、服務(wù)業(yè)新業(yè)態(tài)等戰略性新興行業(yè)上市公司共發(fā)生并購重組交易270單，涉及金額3253.31億元。

 

　　再次，并購重組助推國有企業(yè)改革，支持國有企業(yè)做優(yōu)做強。去年國有控股上市公司并購重組678單，交易金額1.02萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)并購重組交易總金額的43%。一批“僵尸企業(yè)”的重組，帶動(dòng)了更多行業(yè)的加速整合。

 

　　市場(chǎng)化改革一直是資本市場(chǎng)企業(yè)并購重組改革的主線(xiàn)，監管部門(mén)通過(guò)取消和簡(jiǎn)化行政審批事項，目前90%的并購重組交易已不需證監會(huì )審核，上市公司經(jīng)自主決策并履行信息披露義務(wù)即可實(shí)施。但需要指出的是，審核效率提升并不意味著(zhù)審核標準的放松，并購資產(chǎn)質(zhì)量仍是過(guò)審關(guān)鍵。

 

　　截至8月16日，今年共有7個(gè)上會(huì )的并購重組項目被否，其中4家的被否原因是“不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條的相關(guān)規定”，核心內涵是要求交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財務(wù)狀況和增強持續盈利能力，有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭、增強獨立性。也就是說(shuō)，強強聯(lián)合的并購才符合監管導向。

 

　　可以預見(jiàn)，隨著(zhù)并購重組運作更加規范，市場(chǎng)各方趨于理性，并購重組將加速回歸產(chǎn)業(yè)整合的本源，繼續在國資國企改革、化解過(guò)剩產(chǎn)能、催化創(chuàng )新動(dòng)力等方面發(fā)揮重要作用，同時(shí)不斷為推動(dòng)國民經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮更大作用。

（文章摘自2017年8月22日）

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

國企并購重組