其一，該項目有“名股實(shí)債”之嫌，有違PPP模式的本義。該項目將內部收益率和利率混為一談，根據成交結果公示“預成交資本金財務(wù)內部收益率：按照中國人民銀行最新發(fā)布的5年期以上銀行貸款利率為基準下浮3%，浮動(dòng)利率”，推測該項目的交易模式實(shí)為“名股實(shí)債”，與財政部《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域深入推進(jìn)政府和社會(huì )資本合作工作的通知》(財金[2016]90號文)第五條“防止政府以固定回報承諾、回購安排、名股實(shí)債等方式承擔過(guò)度支出責任”有直接沖突。

其二，PPP模式 “風(fēng)險共擔，利益共享”是合作雙方應遵循的基本原則。根據該項目的合同文本：武漢地鐵集團有限公司和武漢地鐵運營(yíng)有限公司都是政府方出資代表。項目公司股權結構為武漢地鐵集團有限公司占32%，武漢地鐵運營(yíng)有限公司占2%，基金66%。在基金結構中，武漢地鐵集團有限公司作為政府出資代表出資3.15744億元，占基金份額的10%;社會(huì )資本出資28.41696億元，占基金份額的90%。武漢地鐵集團有限公司作為劣后級出資人，社會(huì )資本作為優(yōu)先級出資人。這意味著(zhù)項目的風(fēng)險幾乎都由政府方承擔。違背了PPP“風(fēng)險共擔，利益共享”基本原則。財政部的公函也明確提出“該項目存在風(fēng)險分配不當等問(wèn)題”。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

明股實(shí)債